民生证开元体育券-“稳增长”下的管材行业:基建发力助力需求成本下移增厚利润
栏目:开元资讯 发布时间:2023-09-01
 :发力点之一,再叠加油气管道开元体育、钢结构、电网等政策一起发力,将助力2022年管材需求迎来爆发。钢厂限产趋于温和,成本端压力得到缓解开元体育。2020年以来,由于上游限产导致原材料价格涨幅超过钢开元体育管产品,企业利润被压缩。2022年在“稳增长”基调下,钢铁行业限产将温和许多,钢价重心也已较2021年顶点明显。”  1.投资要点核心逻辑:“稳”是2022年主旋律,基建行业作为保障我国开元

  :发力点之一,再叠加油气管道开元体育、钢结构、电网等政策一起发力,将助力2022年管材需求迎来爆发。钢厂限产趋于温和,成本端压力得到缓解开元体育。2020年以来,由于上游限产导致原材料价格涨幅超过钢开元体育管产品,企业利润被压缩。2022年在“稳增长”基调下,钢铁行业限产将温和许多,钢价重心也已较2021年顶点明显。”

  1.投资要点核心逻辑:“稳”是2022年主旋律,基建行业作为保障我国开元体育经济稳增长的重要手段,投资增速有望企稳回升。

  2.其中的市政建设、石化天然气管道、工程设施及电力需求均将助力管材需求迎来爆发,而成本端随着钢厂限产趋于温和管材,钢价较顶点已明显回落管材,管材企业利润有望进一步得到增厚。

  4.随着我国供给侧改革取得成效,行业落后产能逐步出清,而大型管厂如友发集团、源泰德润等后续仍有新增产能投放,行业集中度持续提升。

  9.我们认为水利、环境与公共设施将是将是2022年基建投向的发力点之一开元体育,再叠加油气管道、钢结构、电网等政策一起发力,将助力2022年管开元体育材需求迎来爆发。

  11.2020年以来,由于上游限产导致原材料价格涨幅超过钢管产品,企业利润被压缩。

  12.2022年在“稳增长”基调下,钢铁行业限产将温和许多,钢价重心也已较2021年顶点明显回落,有利于增厚企业利润。

  15.受益标的有:友发集团(产量增加、水利政策利好需求、成本下移)、金洲管道(油气管道需求爆发、毛利率较高、成本下移)、新兴铸管(毛利率较高、水利政策利好需求、成本下移)风险提示:基建投资不及预期;行业产能扩张超预期;行业限产超预期;原料上涨超预期;库存商品跌价风险。

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